據估算，在未來(lái)幾年，每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬(wàn)億元的投入。建立綠色金融體系，能夠緩解投資資金瓶頸問(wèn)題。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會(huì )副秘書(shū)長(cháng)徐慶華認為，以大氣污染治理為例，中央財政今后3年加起來(lái)共計投入約500億元，這與部門(mén)測算的1.7萬(wàn)億元的投資總需求相比，“可以說(shuō)是杯水車(chē)薪。通過(guò)建立綠色金融政策體系，推動(dòng)綠色金融發(fā)展，將有限的財政資金作為杠桿，可以撬動(dòng)幾倍乃至十幾倍的民間資本，投入到環(huán)境保護領(lǐng)域”。
　　未來(lái)每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需上萬(wàn)億元的投入——
　　編者按改善環(huán)境不僅需要依靠有力的治理措施，還必須采取財稅、金融等手段改變資源配置的激勵機制。系統的綠色金融體系，可以撬動(dòng)更多社會(huì )資本投入生態(tài)文明建設。廣受關(guān)注的綠色金融體系，有望被寫(xiě)入“十三五”規劃。綠色金融是什么，又應該如何構建？《綠周刊》從今天起推出“構建綠色金融體系”系列報道，敬請關(guān)注。
　　目前，高污染的產(chǎn)業(yè)、能源和交通結構帶來(lái)了巨大的環(huán)境成本，導致我國面臨十分嚴峻的環(huán)境形勢，成為各界共識。要實(shí)質(zhì)性地改善這一狀況，不僅要依靠強有力的治理措施，還需要建立綠色金融體系，通過(guò)金融、財稅等手段，改變資金資源配置的激勵機制，促使更多資金從污染性行業(yè)退出、投向綠色行業(yè)。然而，怎樣化解的公益性與金融的趨利性之間的矛盾，提升綠色金融的可操作性，是目前世界各國都面臨的難題。
　　近日，業(yè)內專(zhuān)家在接受《經(jīng)濟日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，發(fā)揮好政府和市場(chǎng)兩方面的作用，算好生態(tài)保護綜合賬，提升綠色項目的回報率，減少污染性項目投資，綠色金融將會(huì )加快推進(jìn)。
　　加大對綠色投資支持
　　綠色金融作為一種創(chuàng )新性的制度安排，在促進(jìn)環(huán)境保護和生態(tài)建設方面具有十分重要的作用。
　　據估算，在未來(lái)幾年，每年我國在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬(wàn)億元的投入。建立綠色金融體系，能夠緩解投資資金瓶頸問(wèn)題。中國環(huán)境與發(fā)展國際合作委員會(huì )副秘書(shū)長(cháng)徐慶華認為，以大氣污染治理為例，中央財政今后3年加起來(lái)共計投入約500億元，這與測算的1.7萬(wàn)億元的投資總需求相比，“可以說(shuō)是杯水車(chē)薪。通過(guò)建立綠色金融政策體系，推動(dòng)綠色金融發(fā)展，將有限的財政資金作為杠桿，可以撬動(dòng)幾倍乃至十幾倍的民間資本，投入到環(huán)境保護領(lǐng)域”。
　　央行的相關(guān)研究顯示，今后五年中，我國每年需要的綠色投資至少為兩萬(wàn)億人民幣。但是，按近幾年中央和地方財政對綠色產(chǎn)業(yè)的投入數據，估計財政只能提供10%-15%的綠色投資，85%以上的綠色投資需要社會(huì )出資。
　　近一段時(shí)間以來(lái)，央行等部門(mén)對污染性行業(yè)的貸款與融資進(jìn)行了限制，相關(guān)行業(yè)的信貸增量明顯下降，但綠色投資的增速依然不盡如人意。央行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，過(guò)去我們的許多信貸政策中包含了限制和禁止向“兩高一?！毙袠I(yè)貸款的規定，但是鼓勵綠色投資的正向激勵機制不足?！皟H僅限制對污染性行業(yè)的貸款，而不同時(shí)加大對綠色投資的支持力度，可能會(huì )加大經(jīng)濟的下行壓力，不利于結構轉型”。
　　在不久前綠色金融工作小組發(fā)布的《構建中國綠色金融體系》報告中，綠色金融的作用不僅包括通過(guò)降低污染性項目投資回報率及其融資的可獲得性，來(lái)抑制污染性投資，還包括通過(guò)提高綠色項目的投資回報率和綠色融資的可獲得性，來(lái)推動(dòng)綠色投資，以及通過(guò)信息披露等制度安排，提高企業(yè)和消費者對綠色投資和綠色產(chǎn)品的偏好。
　　提升綠色項目回報
　　綠色金融要通過(guò)金融機構為綠色項目提供融資。而在實(shí)際操作過(guò)程中，要真正使綠色金融體系發(fā)揮作用，在發(fā)揮金融機構的創(chuàng )新力量和市場(chǎng)的資源配置功能的同時(shí)，也要發(fā)揮政府的引領(lǐng)作用。在馬駿的設想中，在未來(lái)的綠色金融體系中，綠色信貸與投資的專(zhuān)業(yè)投資機構、財政金融政策支持、市場(chǎng)基礎設施和法律基礎設施建設必須協(xié)調發(fā)展。
　　馬駿分析，在提高綠色項目的投資回報率和融資可獲得性方面，單靠市場(chǎng)本身的力量進(jìn)展未必會(huì )很快。政府在制定新的融資渠道的相關(guān)規則、提供激勵機制等方面應該起到重要的作用。比如說(shuō)，針對綠色投資的界定與分類(lèi)，披露要求、資金用途、第三方評估等問(wèn)題，如果能夠形成有權威性的、市場(chǎng)認可的一些規則，就可以降低市場(chǎng)運行的成本。
　　中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院執行院長(cháng)王文認為，政府可以發(fā)揮在法律法規、行政執法、機制標準等方面的引導作用，比如說(shuō)，在發(fā)展綠色債券方面，政府可以明確綠色金融債的定義以及其投放邊界；對綠色金融債募集的資金投向使用進(jìn)行跟蹤，建立債券發(fā)行后、項目貸款發(fā)放后的后評價(jià)體系；還可以提供簡(jiǎn)化審批、減稅等配套政策支持，“對綠色債券所支持的貸款，可以考慮適當調整風(fēng)險權重和資本監管要求”。
　　另外，政府還能通過(guò)財政手段，降低綠色項目的融資成本，提高綠色項目的投資回報率，形成對綠色投資的正向激勵。比如，美國能源部對新能源項目的擔保，不良率只有2%，政府的成本非常小，卻撬動(dòng)了總額高達300億美元的綠色貸款和投資。馬駿認為，對政府來(lái)說(shuō)，比向綠色產(chǎn)業(yè)直接投入多少總量更為重要的是找到新的辦法，用有限的財政資金撬動(dòng)更多的社會(huì )資金?！皩G色貸款和綠色債券的貼息和增信（擔保）是降低融資成本的一種重要的手段，我國應該重點(diǎn)發(fā)展”。
　　降低污染行業(yè)投資沖動(dòng)
　　相對于提高綠色項目的投資回報，真正普遍地降低污染性項目投資回報率，難度更大。目前，部分高污染、高排放的項目用工規模較大，如果采取強力限制手段，推動(dòng)存量資源從這類(lèi)項目中退出，可能會(huì )引發(fā)失業(yè)等社會(huì )問(wèn)題。
　　對于這一結構調整中的難題，王文建議，可以一方面加快發(fā)展環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)人力、資金、土地等資源從污染性項目中退出；另一方面，運用專(zhuān)業(yè)適用的技術(shù)和資源，對現有污染性項目進(jìn)行綠色改造，推動(dòng)污染性項目的綠色轉型，相應地實(shí)現其中的人力等資源的綠色轉型。
　　其中，前一種方式涉及人員的提升和轉產(chǎn)，實(shí)施難度較大?？梢允紫取巴苿?dòng)中小型污染性項目發(fā)揮船小好調頭的優(yōu)勢，積極轉產(chǎn)，快速擁抱綠色經(jīng)濟發(fā)展趨勢”。
　　除此之外，還需要通過(guò)改革的辦法，建立相關(guān)的法律制度，提高污染性項目的融資成本和融資難度，降低其預期回報率，進(jìn)而降低污染行業(yè)的投資沖動(dòng)。馬駿表示，可以對上市公司和發(fā)債企業(yè)建立強制性的環(huán)境信息披露制度；同時(shí)，在環(huán)境高風(fēng)險領(lǐng)域，建立強制性的環(huán)境責任保險制度。另外，還要通過(guò)法律法規的調整，明確貸款人的環(huán)境責任，即貸款人要承擔對項目環(huán)境風(fēng)險評估和管理的義務(wù)，“如果因為不盡責，項目發(fā)生環(huán)境事故，貸款人就應該承擔連帶責任”。